לכלכלנים ואנשי מקצוע שמנהלים תיקי אופציות מעו"ף מורכבים, ברור שניהול ה"יוונים" (Greeks) הוא הרבה מעבר לחישוב פשוט.
האתגר האמיתי טמון בגידור דינמי ויעיל בתיק גדול ומשתנה, במיוחד כששוק ת"א מפתיע בתנועותיו החדות.
מעבר ל-Delta Hedging בסיסי: מטרתנו היא לא רק לנטרל דלתא, אלא לייצר תיק ניטרלי לדלתא באופן עקבי, תוך התחשבות בעלויות ה-Rebalancing והשפעות שאר ה"יוונים".
ניהול גמא גבוהה, לדוגמה, דורש התאמות תכופות ויקרות יותר.
אתגרי הגמא והוגה: "היוונים" הדינמיים ביותר:
גמא (Gamma): רגישות הדלתא לשינויים במחיר נכס הבסיס. שינויים חדים במדד המעו"ף הופכים את ניהול הגמא למשימה קשה, ודורשים הבנה כיצד לייצר חשיפה חיובית/שלילית לגמא.
וגה (Vega): רגישות מחיר האופציה לשינויים בתנודתיות הגלומה. בשוק המעו"ף, שבו התנודתיות יכולה לזנק או לצנוח, ניהול הוגה הוא קריטי, תוך התחשבות ב"חיוך התנודתיות" (Volatility Skew).
היבטים פרקטיים של Rebalancing: גידור ה"יוונים" דורש Rebalancing קבוע. יש לשקול תדירות התאמות, עלויות טרנזקציה (עמלות, פערים) והשפעת ליקויי מודל.
לכלכלנים ואנשי מקצוע שמנהלים תיקי אופציות מעו"ף מורכבים, ברור שניהול ה"יוונים" (Greeks) הוא הרבה מעבר לחישוב פשוט.
האתגר האמיתי טמון בגידור דינמי ויעיל בתיק גדול ומשתנה, במיוחד כששוק ת"א מפתיע בתנועותיו החדות.
מעבר ל-Delta Hedging בסיסי: מטרתנו היא לא רק לנטרל דלתא, אלא לייצר תיק ניטרלי לדלתא באופן עקבי, תוך התחשבות בעלויות ה-Rebalancing והשפעות שאר ה"יוונים".
ניהול גמא גבוהה, לדוגמה, דורש התאמות תכופות ויקרות יותר.
אתגרי הגמא והוגה: "היוונים" הדינמיים ביותר:
גמא (Gamma): רגישות הדלתא לשינויים במחיר נכס הבסיס. שינויים חדים במדד המעו"ף הופכים את ניהול הגמא למשימה קשה, ודורשים הבנה כיצד לייצר חשיפה חיובית/שלילית לגמא.
וגה (Vega): רגישות מחיר האופציה לשינויים בתנודתיות הגלומה. בשוק המעו"ף, שבו התנודתיות יכולה לזנק או לצנוח, ניהול הוגה הוא קריטי, תוך התחשבות ב"חיוך התנודתיות" (Volatility Skew).
היבטים פרקטיים של Rebalancing: גידור ה"יוונים" דורש Rebalancing קבוע. יש לשקול תדירות התאמות, עלויות טרנזקציה (עמלות, פערים) והשפעת ליקויי מודל.