תנודתיות גלומה היא לא קו ישר.
היא יוצרת "חיוך" או "הטיה" (Volatility Skew/Smirk) שמשנה את כללי התמחור של אופציות מעו"ף.
אבל מה בדיוק מספר לנו ה"חיוך" הזה על השוק הישראלי?
מהי הצורה האופיינית של עקומת התנודתיות בשוק המעו"ף? האם אנו רואים הטיה שמאלה המעידה על תמחור יקר יותר של אופציות Put "מחוץ לכסף" (OTM Puts) לעומת אופציות Call "מחוץ לכסף" (OTM Calls)? ניתוח דפוסים אלו חושף תובנות קריטיות על ציפיות השוק.
מעבר לגורמים הבסיסיים: מה באמת מניע את "חיוך התנודתיות"?
חששות מאירועי זנב (Tail Risk): הפחד מירידות שוק חדות ופתאומיות
(כמו משברים או אירועים גיאופוליטיים) מתומחר לתוך אופציות Put מחוץ לכסף, וגורם להטיה בעקומה.
העדפות משקיעים: ההבדל בין הביקוש לגידור סיכוני ירידה (Puts) לבין הרצון ליהנות מעליות (Calls) יוצר אסימטריה בתמחור.
אי-יעילות שוק: לעיתים, ה"חיוך" יכול לרמוז על חוסר יעילות זמני, אך ארביטראז' של הטיות אלו אינו תמיד פשוט לביצוע.
השפעה על אסטרטגיות מסחר: הבנה מעמיקה של עקומת התנודתיות היא קריטית לתכנון אסטרטגיות:
גידור תיקים: כיצד ה"חיוך" משפיע על העלות האפקטיבית של גידור באמצעות אופציות.
אסטרטגיות תנודתיות: אסטרטגיות כמו Straddles ו-Iron Condors תלויות באופן ישיר בצורת עקומת התנודתיות.
מסחר כיווני: סטייה מהעקומה ההיסטורית יכולה לאותת על הזדמנויות מסחר ממוקדות.
תנודתיות גלומה היא לא קו ישר.
היא יוצרת "חיוך" או "הטיה" (Volatility Skew/Smirk) שמשנה את כללי התמחור של אופציות מעו"ף.
אבל מה בדיוק מספר לנו ה"חיוך" הזה על השוק הישראלי?
מהי הצורה האופיינית של עקומת התנודתיות בשוק המעו"ף? האם אנו רואים הטיה שמאלה המעידה על תמחור יקר יותר של אופציות Put "מחוץ לכסף" (OTM Puts) לעומת אופציות Call "מחוץ לכסף" (OTM Calls)? ניתוח דפוסים אלו חושף תובנות קריטיות על ציפיות השוק.
מעבר לגורמים הבסיסיים: מה באמת מניע את "חיוך התנודתיות"?
חששות מאירועי זנב (Tail Risk): הפחד מירידות שוק חדות ופתאומיות
(כמו משברים או אירועים גיאופוליטיים) מתומחר לתוך אופציות Put מחוץ לכסף, וגורם להטיה בעקומה.
העדפות משקיעים: ההבדל בין הביקוש לגידור סיכוני ירידה (Puts) לבין הרצון ליהנות מעליות (Calls) יוצר אסימטריה בתמחור.
אי-יעילות שוק: לעיתים, ה"חיוך" יכול לרמוז על חוסר יעילות זמני, אך ארביטראז' של הטיות אלו אינו תמיד פשוט לביצוע.
השפעה על אסטרטגיות מסחר: הבנה מעמיקה של עקומת התנודתיות היא קריטית לתכנון אסטרטגיות:
גידור תיקים: כיצד ה"חיוך" משפיע על העלות האפקטיבית של גידור באמצעות אופציות.
אסטרטגיות תנודתיות: אסטרטגיות כמו Straddles ו-Iron Condors תלויות באופן ישיר בצורת עקומת התנודתיות.
מסחר כיווני: סטייה מהעקומה ההיסטורית יכולה לאותת על הזדמנויות מסחר ממוקדות.