פסיכולוגיה ופיננסים
כתבה קודמת
קבלת החלטות רציונלית בשוק היא אידיאל, אך המציאות מורכבת יותר. היבטים פסיכולוגיים והתנהגותיים משפיעים באופן משמעותי על סוחרי אופציות מעו"ף, ויוצרים עיוותים שיכולים להשפיע על התמחור והרווחיות. האם אתם מודעים למלכודות הללו?
בואו נבין את ההשפעות:
הטיית יתר ביטחון (Overconfidence Bias): סוחרים נוטים להאמין יתר על המידה ביכולות הניתוח שלהם או בחיזוי מגמות. הטיה זו יכולה להוביל ללקיחת סיכונים מופרזים, הגדלת פוזיציות מעבר לרצוי, או חוסר נכונות לגדר במיוחד לאחר רצף הצלחות. בשוק האופציות, זה יכול להתבטא בהערכת חסר של סיכוני זנב או במכירת אופציות יקרות מדי בתקווה שתנודתיות תרד.
אפקט העדר (Herding Behavior): הנטייה של סוחרים לפעול לפי קונצנזוס או בעקבות תנועות של קבוצות גדולות, גם אם זה מנוגד לניתוח הרציונלי. בשוק האופציות, אפקט העדר יכול להוביל לביקוש או היצע חריג לאופציות מסוימות, ובכך ליצור פערים לא רציונליים בתמחור או הטיה מוגזמת בעקומת התנודתיות.
עוגן פסיכולוגי (Anchoring Bias): הנטייה להיתפס למספר מסוים (לדוגמה, מחיר קנייה מקורי, שיא קודם, או יעד רווח ראשוני) ולהשתמש בו כנקודת התייחסות בלתי רציונלית להחלטות עתידיות. סוחר עשוי "להיעגן" למחיר בו רכש אופציה ולהתקשות למכור אותה בהפסד קטן, בתקווה שתחזור למחיר הקנייה, במקום לקבל החלטה אובייקטיבית המבוססת על תנאי השוק העכשוויים.
השלכות על תמחור וקבלת החלטות: הטיות התנהגותיות אלו מובילות לרוב ל
תמחור שגוי של אופציות: פרמיות שאינן משקפות את הסיכון האמיתי.
החלטות מסחר מוטעות: כמו אי-גידור מספיק, כניסה או יציאה מאוחרת מפוזיציה, וניהול סיכונים לקוי.
כתבה הבאה